Una transferencia a un exchange suele leerse como una venta. La mayoría de las veces eso es falso: el token llega a la dirección del exchange desde otro exchange o desde un pool de liquidez, y la venta — si la hubo — ocurrió en un paso completamente distinto. Por eso el flujo de esta página no se suma sin más, sino que se separa por origen. Sin esa separación, la lista mentiría.
Ocho direcciones de exchange encontradas entre los tenedores de RNBW. La barra bajo cada una desglosa la entrada según de dónde obtuvo el token el remitente. Las ventanas se cambian; dentro de cada exchange se despliegan los mayores remitentes.
Son direcciones, no propietarios: detrás de un solo monedero caliente de exchange hay miles de personas, y una misma persona puede enviar desde varias direcciones. Se sirve como /api/exflow.json.
De cada remitente grande miramos un paso atrás: de dónde obtuvo él mismo el token. Ese único paso basta para distinguir el movimiento entre plataformas de una venta real.
El remitente recibió el token del monedero caliente de otro exchange — o es él mismo uno de esos monederos. Esto es trasvase entre plataformas: liquidez, liquidación entre exchanges, un usuario retirando de un exchange a otro. Aquí no hay presión sobre el precio, y sin embargo en una lista cruda esa transferencia parecería una venta enorme.
El token se tomó directamente de un pool de liquidez — Aerodrome o Uniswap — y se llevó a un exchange. Es arbitraje sobre la diferencia de precio entre la plataforma descentralizada y la centralizada. Aquí sí hay una venta, pero ocurre en el pool, no en el exchange, y contarla dos veces no vale.
El origen tiene un saldo propio distinto de cero: no es una dirección de paso. Esto es lo más cercano a lo que normalmente se entiende por «vender»: alguien tenía el token y lo llevó a un exchange.
A veces el origen está vacío él mismo: el token pasó de largo y el paso atrás no explicó nada. A esa porción la llamamos desconocida en lugar de repartirla entre las otras tres. Aparte de ella está la porción «sin analizar»: remitentes pequeños a los que no llegamos. Son cosas distintas, y en la primera medición las confundimos nosotros mismos: en Gate.io salió un 50,5% de «desconocido», cuando casi toda esa porción no significaba «la cadena sigue más allá» sino «no miramos».
Por qué basta un paso. La cadena puede seguirse mucho, y cada paso añade menos: el token acaba viniendo de un pool, de la emisión o de otro exchange, y la respuesta a «de dónde viene la presión» ya llega en el primer paso. Cada paso, en cambio, cuesta el historial completo de una dirección: tiempo y cuota. Así que el paso es uno, y la porción no examinada se muestra con honestidad en vez de esconderse detrás de un desglose redondo y bonito.
Un token llevado a un exchange puede quedarse ahí quieto durante meses. También pasa lo contrario: se vende lo que llevaba en el exchange desde el año pasado, y ese día no aparece ninguna entrada. La entrada es una intención de operar, no una operación.
Cada exchange tiene flujo en ambos sentidos, y la entrada sin la salida es la mitad del cuadro. Esta página cuenta deliberadamente solo el camino de ida: eso es lo que responde a la pregunta planteada — quién envía. El saldo neto por exchange será su propia página cuando haya algo que decir más allá de la aritmética.
Un exchange se reconoce por la etiqueta de su dirección, y las etiquetas no se conocen para todas las plataformas. Si algún exchange no está etiquetado en ninguna fuente pública, su dirección simplemente falta aquí — y no nos enteraremos. La lista de exchanges se revisó a mano y no se armó por palabras clave: entre las etiquetas que contienen «Coinbase» hay también monederos corrientes de usuarios.
Se recalcula cada seis horas. Los orígenes ya establecidos se recuerdan, así que solo la primera pasada resulta costosa.